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                    首頁 >  新聞聚焦 >  釋放資金9000億元!年內第三輪降準有何不同?影響了誰?

                    新聞聚焦 甘諾穎 105℃ yzumpa.cn

                      在市場一致期待中,年內第三輪降準如期而至。

                      中國央行6日傍晚宣布,為支持實體經濟發展,降低社會融資實際成本,中國人民決定于2019年9月16日全面下調金融機構率0.5個百分點(不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司)。

                      在此之外,為促進加大對小微、民營企業的支持力度,再額外對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調1個百分點,于10月15日和11月15日分兩次實施到位,每次下調0.5個百分點。

                      那么,本輪降準與前兩次有何不同?對你我又會產生什么影響?

                      為何降準?

                      4日舉行的國務院常務會議剛剛釋放降準信號,實招在兩天后就迅速落地。

                      央行有關負責人透露,此次降準釋放長期資金約9000億元(人民幣,下同),其中全面降準釋放資金約8000億元,定向降準釋放資金約1000億元。

                      為何要在此時降準?用國際金融研究所博士后李義舉的話說,由于經濟下行壓力增大,降準勢在必行。

                      數據顯示,7月份金融機構新增人民幣貸款下降幅度超出市場預期,同時成為拖累當月社會融資規模增速下滑的主因。與此相對應,7月份規模以上工業企業增加值僅增長4.8%,信貸市場上需求同步下行。

                      基于當下經濟金融運行現狀,李義舉認為,逆周期調控政策發力時點已到,政策全面下調存款準備金率是提振實體經濟融資需求的及時之舉。

                      金融研究中心首席金融鄂永健則指出,當前全球降息潮來臨,預計9月美聯儲可能還會降息,央行預先通過降準釋放流動性,也是為了給下一步調降MLF提供條件。

                      值得一提的是,與今年前兩輪降準不同,此次央行采取了“普降+定向”的組合拳。選擇這種方式又有何考量?

                      鄂永健表示,普遍降準和定向降準一同出臺,反映出官方逆周期調節力度明顯加大,以應對當前下行壓力和外部不確定性。同時,實體經濟融資成本、特別是小微企業融資成本仍有待進一步降低,定向降準仍意在精準滴灌。

                      北京大學光華管理學院應用經濟學系副教授、首席經濟學家顏色認為,此舉是對前期貨幣政策的微調。他指出,前期貨幣政策思想是,如果要進行逆周期調節,主要靠公開市場操作即MLF和定向降準。此次執行全面降準在政策層面更加寬松,是對當前經濟下行壓力加大的對沖措施。

                      有何影響?

                      央行宣布降準,最解渴的是實體經濟。

                      據了解,此次降準釋放資金約9000億元,有效增加金融機構支持實體經濟的資金來源,還降低銀行資金成本每年約150億元,通過銀行傳導可以降低貸款實際。

                      同時,定向降準是完善對中小銀行實行較低存款準備金率的“三檔兩優”政策框架的重要舉措,有利于促進服務基層的城市商業銀行加大對小微、民營企業的支持力度。

                      中國首席研究員溫彬分析說,及時進行普遍降準,可以有效降低銀行資金成本,引導銀行在新的LPR機制下縮減點差,從而降低實體經濟融資成本,預計9月20日LPR一年期報價利率會下降5個基點至4.2%。

                      除此之外,降準對“錢袋子”的影響亦不小。

                      在金融市場方面,溫彬認為,此次降準將利好債市,也會提振資本市場信心。對人民幣匯率而言,鑒于9月18日美聯儲降息在即,中美無風險收益率利差仍然較高,人民幣對美元匯率將保持穩定。

                      證券宏觀首席分析師黃文濤亦指出,對債券市場而言,此前最大限制是資金成本偏高束縛短端,進而制約了長端,而在降準發出、貨幣政策明確之后,資金成本將下移,從而打開債市空間。

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